「钻石婚恋」美联储月底降息会触发美股“融涨”吗

摘 要

瑞银全球财产打点(UBS Global Wealth Management)全球首席投资长Mark Haefele称,美联储险些必定会在7月

 

瑞银全球财产打点(UBS Global Wealth Management)全球首席投资长Mark Haefele称,美联储险些必定会在7月底降息,但不要指望美国股市呈现“融涨(melt-up)”。“融涨”是指强劲的大幅上涨,之后又呈现大幅下挫。瑞银全球财产打点(UBS Global Wealth Management)全球首席投资长Mark Haefele称,美联储险些必定会在7月底降息,但不要指望美国股市呈现“融涨(melt-up)”。“融涨”是指强劲的大幅上涨,之后又呈现大幅下挫。

Haefele在7月15日的一份研报中指出,股市多头正在享受所谓的“金发女孩(Goldilocks)”情况。在这种情况下,基准借钱本钱下降,但经济仍然相对康健,只是部门地域呈现放缓。

华尔街估量,在美联储果真市场委员会(FOMC)为期两天的集会会议于7月31日竣事时,联邦基金利率将被下调25个基点。该利率今朝在2.25-2.50%区间。

Haefele暗示,投资者大概不太情愿敦促股市猖獗上涨并再创新高,主要原因包罗yabokefu估值偏高和上市公司第二季度业绩大概较为黯淡。

这位瑞银阐发师写道:“固然凭据我们的根基情境假设,股市将小幅上涨,但估值和公司根基面并不支持呈现‘融涨’行情。上市公司利润增长势头依然较弱,估值进一步上升的空间较小。”

以下是瑞银阐发师对美股上市公司利润的预期:

企业利润增长依然乏力,我们估量标普500指数身分股公司第二季度的综合每股收益将增长1%-2%。企业利润增长本年裹足不前的原因包罗以下几个方面:受税改提振,去年的同比基数较高;跟着财务刺激影响渐消,美国经济增长放缓;外洋经济勾当疲弱;关税上调;一些美国大公司业绩趋软。我们估量上市公司利润要到2020年才会再度回升。

FactSet的数据显示,已往一年,标普500指数身分股的总市盈率为19.39倍,为2018年11月阁下以来的最高程度。

Haefele暗示,从汗青上看,权衡yabokefu估值程度的市盈率今朝也很高。他写道:“市盈率只有很小的进一步扩张空间。标普500指数本年迄今的上涨险些完全是由估值上升敦促的。2018年12月31日的预测市盈率只有14.5倍,但此刻是16.9倍,略高于16.5倍的五年平均程度。”

可以必定的是,这位阐发师也没有预测股市会崩盘,他暗示,市场的懦弱状态有助于维持对股市的敞口,但他告诫称,下半年的回报将比市场本年以来所见的程度更低。

2019年上半年,标普500指数上涨17.4%,道琼斯指数上涨14%,纳斯达克综合指数上涨21%,主要追踪小型股的罗素2000指数上涨16.2%。

他写道:“在我们6至12个月的战术时间跨度内,我们继承有选择地增持某些地域的yabokefu。我们但愿看到有迹象显示,钱币政策再度放松将转化为经济和盈利增长预期的上升,这样我们才会进一步增加yabokefu敞口”。